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醫藥行業2017年投資策略:大變局 大機遇

文章附圖
  優質中盤藍籌股與成長股面臨醫藥行業大變局時代的大機遇
  隨著新醫改的不斷深入推進旺旺彩票|官网登录,醫藥行業政策變革將持續旺旺彩票|官网登录旺旺彩票|官网登录,預計行業實際增長率將繼續在底部震蕩。由于當前醫藥板塊整體估值水平不低(2017年29x),行業巨變大背景下,預計2017年A股醫藥板塊難以出現大的整體性投資機會旺旺彩票|官网登录。但是,政策變革最終會導致基本面呈現差異化發展趨勢,我們判斷未來醫藥行業各細分領域龍頭企業最有望受益于政策導向,獲得巨大發展機會,成為行業整合者而開啟新的快速增長階段旺旺彩票|官网登录。我們旗臶鮮明地提出:未來A股醫藥板塊最大的機會在于符合產業政策引導方向的優質中盤藍籌股與成長股,精選這些藍籌股與成長股是在大變局時代有較高確定性可以把握到的大機遇旺旺彩票|官网登录旺旺彩票|官网登录,這些股票分別在各個子行業,我們將在文中詳細分子行業闡述各行業機會。
  行業走出“政策底”,循政策方向判斷受益行業公司
  2016年前醫藥行業產業鏈各環節深受政策擾動旺旺彩票|官网登录,2016年起行業走出“政策底”旺旺彩票|官网登录,從藥品研發(注冊分類改革旺旺彩票|官网登录、臨床試驗核查、優先審評)、生產(仿制藥一致性評價、MAH)、到流通(新一輪招標)及終端支付環節(醫保目錄調整旺旺彩票|官网登录、醫保支付價等),一系列方向正確政策出臺,厘清行業秩序,行業整合加速推進。
  關注生物制藥&創新藥投資機會
  血制品行業繼續推薦低估值、采漿量具有確定性成長空間的華蘭生物旺旺彩票|官网登录、天壇生物。重組蛋白領域繼續推薦競爭格局好、具有技術或市場壁壘的龍頭企業長春高新旺旺彩票|官网登录、通化東寶、安科生物。創新藥代表產業結構升級方向,看好龍頭企業研發積蓄后的爆發。
  關注醫藥商業&醫療器械&醫療服務細分領域投資機會
  醫藥商業領域政策方向明晰旺旺彩票|官网登录,層級減少+集中度提升是未來方向,推薦上海醫藥、嘉事堂、凱利泰等旺旺彩票|官网登录。醫療器械領域關注化學發光和血透的進口替代,推薦寶萊特旺旺彩票|官网登录、樂普醫療等旺旺彩票|官网登录。醫療服務領域多元化辦醫處于井噴前夜旺旺彩票|官网登录,分級診療加速推進旺旺彩票|官网登录,推薦愛爾眼科、華邦健康等。
  A股醫藥板塊底部品種
  除現有基本面外,我們也從五個維度(較小市值旺旺彩票|官网登录、股價在近兩年的底部、股價低于定增價、股價低于員工持股價旺旺彩票|官网登录、較低大股東持股比例),梳理了醫藥板塊的底部品種,這些公司由于以上原因存在中短期甚至長期發展動力,供投資者參考。
  港股醫藥板塊投資策略:深港通使得港股投資風格多樣化
  港股市場偏愛白馬股,深港通下港股市場風險偏好會提升,但是仍然更多偏向基本面驅動的股票,持續推薦成長性優異的中小市值股票。
  國信醫藥行業2017年投資組合
  A股:通化東寶、華海藥業、華蘭生物旺旺彩票|官网登录、康美藥業、華潤三九旺旺彩票|官网登录、樂普醫療、長春高新。
  港股:環球醫療、白云山、中國中藥、金斯瑞生物、先健科技旺旺彩票|官网登录、東陽光藥。


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